Траектория выхода мировой экономики из анабиоза

Безвозвратные потери составят от 7 до 15% от ВВП (в зависимости от страны). Это обуславливается как уничтожением части бизнеса, так и сменой модели потребления.

Мировая экономика заморожена. Среди крупнейших развитых стран робкие попытки разморозки наблюдаются в Германии, где индекс отключения экономики на 26 апреля 2020 минус 37 (среднее значение за апрель минус 46) и в Южной Корее, где практически (минус 8) вышли на типичный формат деловой, производственной и потребительской активности.

Япония и Сингапур долго игнорировали методы деструктивного воздействия на экономику, а сейчас постепенно переходят в формат «средней тяжести» по индексу отключения экономики. Остальные страны без видимых изменений. Темпы постепенного отхода от жёстких ограничительных мер очень низкие. С 15 апреля на траекторию выхода из блокады встали Швеция, Дания, Австрия и Израиль. Видимо, это тенденция продолжится. Швеция оказалась верной своим изначальным принципам «альтернативного пути». Среди развитых стран есть только четыре страны, которые избежали не только жёстких, но и средних мер: Южная Корея, Тайвань, Гонконг и Швеция.
По развивающимся странам всё более драматично – там и меры экономического террора более жёсткие, и выхода из ограничений практически не наблюдается. Из крупных только Польша демонстрирует положительный импульс перехода из жёсткого к среднему режиму. Наиболее загадочна динамика у Индии и Филиппин – как при столь выраженных социальных противоречиях, большому количеству населения и разнородному составу удалось настолько консолидировано рубануть всю коммерческую и потребительскую активность?
Во второй группе развивающихся стран (более мелких по размеру экономики) положительная динамика только у Вьетнама и Пакистана.
В США реакция на экономическую блокаду отдельных штатов была практически синхронна, но глубина поражения сильно отличается. Есть связь между типом Штатов: значение имеет транспортное плечо и сельский/городской тип, но не размер Штата по вкладу в ВВП США:

1.Самые жёсткие меры в административном центре Вашингтона — степень отключения экономики почти как в Италии и Великобритании.

2.На втором месте по жёсткости Нью Йорк.

3.На третьем месте Нью Джерси.

Самые слабые ограничительные меры в Арканзасе, Вайоминге и Небраске, где степень экономических и социальных свобод практически не изменилась относительно прошлого года.

Фискальное бешенство в США

Не только у ФРС снесло крышу. За апрель 2020 чистые заимствования Казначейства США 1,4 триллиона долларов – прошлые рекорды за месяц были в октябре 2008 (480 миллиардов) и в феврале 2010 (378 миллиардов).
США начали год с рыночным долгом в 17,17 трлн, сейчас почти 19,1 триллионов.
Лимиты по долгу, из-за которых несколько лет назад были ожесточённые дебаты в Конгрессе вплоть до блокировки правительства? Нет, не слышали — нет больше никаких лимитов, об этом прямо написано. Пошли в разнос по-серьёзному, без церемоний! За пару месяцев 2020 фактические заимствования превысили весь годовой уровень заимствований в 2009-2011. Годовой дефицит бюджета превысит невероятные 5 триллионов!
Не все занятые деньги удалось распределить. Кэш на счетах правительства вырос к концу апреля до 1,18 триллиона против 357 миллиардов в феврале. В соответствии с денежными потоками и кассовыми остатками федеральные расходы в апреле выросли примерно в 2,2 раза относительно апреля 2019, а доходы сократились на 55%!

Деньги пошли на разовые выплаты по 1200 долларов, пособия по безработице, стабилизационный фонд и субсидии бизнесу.

Налоги решили вообще не собирать: корпоративный налог и персональный налог на доходы упали в 8 раз!!
Кто скупил новый долг от Казначейства за последние 2 месяца? Всё выкуплено ФРС через первичных дилеров. Далее они зареповали трежерис и выкупали фондовые рынки с 23 марта по сегодняшний день. Неплохая схема, молодцы, бодро рванули!
Уязвимость и основные риски заключаются в том, что во втором полугодии их накроет инфляционный шок. ФРС сейчас закачивает деньги в систему, а во втором полугодии вынуждена будет изымать. Но не смогут перехватить такой объем трежерис, поэтому настоящий ад начнётся чуть позже. Сейчас разминка к главному концерту.

Спайделл, в сокращении. Полный текст и графики здесь: https://spydell.livejournal.com/684313.html

Иллюстрация: Elke Vogelsang